"If you believe the Keynesian argument for stimulus, you should think Bernie Madoff is a hero. He took money from people who were saving it, and gave it to people who most assuredly were going to spend it. Each dollar so transferred, in Krugman’s world, generates an additional dollar and a half of national income. The analogy is even closer. Madoff didn’t just take money from his savers, he essentially borrowed it from them, giving them phony accounts with promises of great profits to come. This looks a lot like government debt."
John H. Cochrane, University of Chicago
Pranešimai
LDS and indeed USA fact of the day
Prieš 3 valandas
Stop using Keynes' name to justify wild fiscal experiments
AtsakytiPanaikintihttp://www.telegraph.co.uk/finance/comment/liamhalligan/6142648/Stop-using-Keynes-name-to-justify-wild-fiscal-experiments.html
Kažkaip labai keistas įrašas - pasigedau Cochrane išdėjimo į šuns dienas :-]
AtsakytiPanaikintiTikrai, čia trūksta jei ne Cochrane išdėjimo į šuns dienas, tai bent jau konstruktyvios kritikos :-) Pvz. čia jis rašo: "I show that quantitative easing cannot inflate, especially in the zero-interest rate environment,
AtsakytiPanaikintiwithout fiscal cooperation." Kaip rašė Sumneris, bet kuris viduramžių kunigaikštystės finansų ministras žinojo, kad tai nesąmonė. Ir negalėjimas šito suprasti suteikia galimybę Krugmanui ir kompanijai jei ir neįtikinamai, tai bent jau logiškai diskutuoti apie fiskalinį stimulą.
Cochrane teisus tradicinio QE atveju, o devalvacijos tiesiog nenagrineja.
AtsakytiPanaikintiAš viso straipsnio neskaičiau, gal jis ten ir yra pridaręs kokių nors keistų prielaidų, pvz. kad rinkos tikisi, kad QE bus laikinas, ar pan. Bet tai esmės nekeičia. Sumneris šimtą kartų citavo Mishkino vadovėlį, kad nulinė palūkanų norma - ne kliūtis.
AtsakytiPanaikinti